对生成式人工智能的普遍看法是，它不合理地昂贵，长期浪费资源，很少真正有用，并且出于意识形态的原因被强加给普通大众，尽管这使得他们所依赖的服务变得更糟。政府肯定会密切关注这一现象。
巴克莱表示：
人工智能的最初浪潮已经开始，主要由数十亿美元的超大规模资金推动。对于英伟达(Nvidia)以及最终第二波人工智能生态系统的担忧在于，一旦超大规模的资本支出无法进一步转向人工智能或者年度增长无法显著提升，下一笔资金将从何而来。
最近几个月，我们看到世界各国越来越多地主动进行自我教育，并保持在人工智能强大潜力的前沿。从实际意义上讲，这相当于几个国家(沙特阿拉伯、新加坡、德国、英国、印度)公开宣布了数亿甚至数十亿美元的支出计划，这些计划将用于支持人工智能硬件生态系统。
根据伯恩斯坦研究(Bernstein Research)的数据，亚马逊(Amazon)、谷歌(Google)、微软(Microsoft)和Meta今年的总资本支出将达到约2000亿美元。
这些沉没成本需要在折旧费用出现在财务报表上时产生一定的回报。继续加速资本支出的增长取决于公司能否找到公众愿意购买的产品。他们对收入的需求可能很快变得紧迫，而迄今为止的概念并不令人鼓舞。
但是，由于政治领导人更关心的是胜人一筹，而不是投资回报率(ROIC)，即使企业泡沫破裂，纳税人补贴的人工智能也能继续繁荣。
巴克莱银行在最近的一份报告中估计，如果除中国外的其他国家的人工智能支出与美国的40亿美元相当，按GDP比例计算，将再增加35亿美元：
对于英伟达来说，这仅仅相当于一个月的收入。更重要的是更换周期。
巴克莱估计，硬件购买将在两年内过时。随着人工智能硬件变得越来越大和越来越昂贵，年度主权支出总额很快就能轻松超过250亿美元。
总体而言，我们认为人工智能是技术进步最强大的推动者，同时也是一个重大的安全风险，因为对手国家不断增强能力，最终证明了我们估计的支出是合理的，并且让我们有信心这些数字应该会大幅上升。
美国在人工智能方面取得了早期领先地位，因为其政府对人工智能持有相对热情。今年9月发布了一份《联邦用例清单(Federal Use Case Inventory)》，列出了700多个可能的应用，而本月初的《人工智能政策路线图》提议了320亿美元的研发预算。
尽管这些数字可能是幻想的，但更大的成本却受到了更少的审查。参议院的路线图不包括国防，而国防似乎占据了当前美国联邦人工智能支出的几乎全部。
布鲁金斯学会(Brookings Institution)在3月份发布的对政府招标的研究发现，美国防部在2022年大力增加了对人工智能的投资。根据最大潜在合同价值，去年人工智能采购费用中，超过40亿美元的费用是用于国防机构的，布鲁金斯学会计算出来的。
参议院多数党领袖查克•舒默(Chuck Schumer)表示，美国的人工智能国防预算需要增加约八倍。所有这些投资的确切目的将保持机密。
巴克莱表示，跟随美国的领导，各国将希望在国内建立至少与OpenAI的GPT-4相当的技术。去年的最佳技术代表了“国家试图在经济和安全目的上保持AI领先地位的最低起点”。
按目前的价格计算，这样一套设备所需的处理器将耗资6亿美元，此外还需要同样的费用来支付互连、存储、电力成本等。这样的配置无法吓倒敌人。这就需要保持在人工智能的最前沿，而这需要更高的成本。
据说训练GPT-4使用了25,000张加速卡，而不到三年前发布的GPT-3只需要1,000张。下面的表格提供了以每一万张加速卡或XPUs为单位的当前全部建设成本的大致估算。
按簇大小预计的人工智能加速卡支出
如果硬件成本通胀以当前的速度继续下去，巴克莱表示，一个最佳的人工智能计算集群的成本很容易超过50亿美元。
按照集群规模预计的下一代人工智能加速卡支出
巴克莱表示，信息战的军备竞赛将迅速升级，只有大约15个国家能够负担得起参与。对于那些有能力支付的国家来说，没有退缩的选择，因为“人工智能能力已经成为全球最重要的国家举措之一，甚至是最重要的举措之一”：
在我们看来，全球AI应用的发展无疑将成为一个国家安全问题，就像政府对国内领先芯片生产的看法一样。根据几年前通过的390亿美元的芯片法案(CHIPS Act)，我们看到政府预算中有足够的空间增加对新集群和更先进硬件的支出，一旦这些硬件变得容易获得。
此外，我们认为，沙特阿拉伯(据《纽约时报》报道，该基金规模为400亿美元)、新加坡、德国甚至印度提出的新的人工智能/计算投资计划，可能会推动政策制定者尽早采取行动，将更强大的人工智能投资计划纳入政策
巴克莱建议客户购买英伟达股票。这只股票可能看起来价格不菲，且伴随着与制裁和反垄断相关的重重风险，但公务员们对于购买现成的服务器也不见得有更好的见解。
鉴于英伟达(NVDA)在商用人工智能加速卡安装基数中占据主导地位、性能领先以及开发者社区的偏好，我们认为英伟达是主权人工智能(Sovereign AI)的最大受益者。考虑到政府机构在围绕商用硬件组装定制解决方案方面缺乏工程技术和资源，我们也看好主权人工智能市场成为该公司全机架解决方案的强大潜在采用者。总体来看，我们认为主权人工智能的预计支出将为整个人工智能生态系统带来增量效益，并相信这将进一步惠及更广泛的人工智能生态系统。
当然，为什么不呢？一旦市盈率超过300倍，一切皆有可能。
作为环境、社会与治理(ESG)的宠儿的身份，是去年买入英伟达股票的重要理由之一。一年前，它与shitcoin泡沫相关，再往前主要是关于《赛博朋克2077》的帧刷新率。现在，它之所以被认为是购买的理由，是因为它是全球GPT战争的事实上的武器供应商。
英伟达的客户和股东之间有一个共同的特点，那就是他们不知道自己在购买什么，也不知道为什么需要它，但是他们确信自己必须拥有它。一场耗资数十亿美元的无用项目和驱虎石的国际军备竞赛完全符合这个描述。