FT:顺应消费降级的中产,优衣库调整中国策略

这家日本快时尚零售商放慢了在世界第二大经济体的开店速度。它能否将自己应对日本楼市崩盘和通缩的经验复制到中国呢?

2024年5月28日 16:43 英国《金融时报》戴维•基奥恩,利奥•刘易斯东京,韩乐上海报道
优衣库(Uniqlo)有着三十多年在日本的楼市崩盘和通货紧缩中赚到钱的经历,随着中国经济放缓,它希望自己能在这个世界第二大经济体复制这一绝招。

优衣库正力争超越Zara母公司Inditex以及H&M,成为全球最大的大众服装零售商。该公司已经开始依赖中国,将其作为业务的最大推动力之一。在截至2023年8月底的上一个财年,优衣库在大中华区的收入为6202亿日元(合40亿美元),全球收入为2.3万亿日元。

但优衣库的母公司迅销(Fast Retailing)上月表示,将放慢在中国的扩张速度,从本财年计划的新开80家门店降至55家。这一消息导致其股价大幅下跌,投资者重新评估该零售商在中国的前景。

关键在于,该公司卖得便宜的主要商品能否赢得更加节俭的中产阶层的青睐,从而有可能为其他面向消费者的外国公司充当风向标。

“如果优衣库真的成为消费降级的赢家,他们会突然加快在中国的门店扩张目标吗?我对此表示怀疑,”里昂证券(CLSA)分析师奥利弗•马修表示。

优衣库诞生于日本资产泡沫的核心时期,1984年开设了第一家门店,没过几年日本经济就陷入了长期通缩。分析人士指出,这与中国经济和其房地产危机有类似之处,中国的房地产危机引发了一轮又一轮的开发商违约潮,并拖累了经济。

当优衣库2002年首次进入中国时,人们并不清楚它能否取得成功。一些投资者和分析师预计,这个日本品牌将在日益有民族主义色彩的环境中挣扎。

然而,这家零售商不仅能够应对令其竞争对手陷入困境的地缘政治紧张局势,而且其功能性产品也受到消费者的追捧,即使是在日本商品遭到广泛抵制的情况下,包括最近抗议日本决定从受灾的福岛核电站排放放射性污水的活动。

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